Fed’in Faiz İndirimi Sonrasında Dolar Endeksi Değer Kaybetti
Fed’in Faiz İndirimi Emtia Piyasalarını Nasıl Etkiledi?
Fed’in çeyrek puanlık faiz indirimi sonrasında dolar endeksi değer kaybetti ve emtia piyasaları üzerinde destekleyici bir unsur haline geldi. Ancak, Fed yetkililerinin “şahin” tondaki açıklamaları, haftanın son işlem gününde fiyatları baskıladı. Fed, politika faizini beklentiler dahilinde 25 baz puan düşürerek yüzde 3,5-3,75 aralığına çekti. Karar metninde ekonomik faaliyetin ılımlı genişlediğine, istihdam artışının yavaşladığına ve işsizlik oranının eylül ayına kadar hafif yükseldiğine işaret edilirken, Bankanın enflasyon tahminlerinde aşağı yönlü revizyon yapması 2026’da 1 faiz indirimi sinyalini güçlendirdi.
Fed Yetkililerinin Açıklamaları ve Emtia Piyasaları
Analistler, Fed Başkanı Jerome Powell’ın istihdama yönelik aşağı yönlü risklerin arttığına ve kısa vadeli enflasyon beklentilerinin gerilediğine dair mesajlarının ardından, gelecek hafta Japonya, İngiltere ve Avro Bölgesi’ndeki para politikası kararları ile ABD’de açıklanacak enflasyon ve tarım dışı istihdam verilerinin öne çıkacağını belirttiler. Para piyasalarındaki fiyatlamalarda 2026 genelinde toplam 2 faiz indirimi beklentisi korunurken, ocak toplantısında faizin sabit tutulacağına yönelik öngörüler güç kazandı. Haftanın son işlem gününde ise Fed yetkililerinin açıklamaları ve dolar endeksindeki düşüş emtia piyasalarında risk iştahını törpüleyerek kar satışlarına neden oldu.
ABD’nin Değerli Metallerdeki Yükselişi
Söz konusu gelişmelerin ardından ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı yüzde 4,19 seviyesinden tamamlarken, dolar endeksi yüzde 0,5 düşüşle 98,4’e geriledi. Değerli metaller, tamamlanan haftada Fed’in faiz indirimi ve değer kaybeden dolar endeksinin desteğiyle haftayı pozitif seyirle tamamladı. Altının ons fiyatı 4.353,66 dolara çıkarak son yedi haftanın en yüksek seviyesini görürken, haftayı 4.297,38 dolardan tamamladı. Gümüşün ons fiyatı yılbaşından bu yana getirisini yüzde 114,1’e çıkarırken, hafta içinde 64,66 dolar seviyesine yükselerek rekor tazeledi ve haftayı 61,87 dolar seviyesinden tamamladı. Ralliyi yıl boyunca destekleyen başlıca faktörler arasında sıkılaşan stoklar, güçlü endüstriyel talep ve ABD’nin gümüşü kritik mineral listesine eklemesi yer aldı.
Baz Metaller ve Çin Kaynaklı Talep Beklentileri
Baz metaller, dolar endeksindeki değer kaybının sürmesi ve Çin kaynaklı talep beklentileri ile stok sıkışıklığı sinyallerinin etkisiyle haftayı karışık seyirle tamamladı. Bakırda, Çin’den gelebilecek teşvik adımlarına yönelik beklentiler ve arz tarafındaki sıkılaşma işaretleri öne çıktı. Şanghay Vadeli İşlemler Borsası’nda hafta içinde kontratların yeni zirveleri görmesi ABD piyasalarında da fiyatları yukarı yönlü destekledi. Platinin ons fiyatı, 1779,42 dolar seviyesine çıkarak yaklaşık 14 yılın zirvesini görürken, haftayı 1.746,77 dolar seviyesinden kapattı. Analystler, özellikle gümüş ve altındaki yükseliş ivmesinin platine de yansıdığına, endüstriyel talep beklentilerinin desteğiyle platin piyasasında momentum oluştuğuna dikkat çektiler. Bakır Haftayı Negatif Tamamladı
Haftanın son işlem gününde Fed yetkililerinden gelen “şahin” açıklamaların etkisiyle bakır fiyatlarında satışlar görüldü ve haftayı negatif bir seyirle tamamladı.
Alüminyumda Çin’in İhracatı Azaltması Fiyatları Yükseltti
Çin’in ihracata daha az metal ayıracağı beklentileriyle alüminyum fiyatları yüksek seviyelere çıktı. Analistler, Londra Metal Borsası’nda alüminyum fiyatının Mayıs 2022’den bu yana en yüksek seviyesini gördüğünü belirtti.
Petrol Fiyatları Arz Endişesiyle Düştü
Venezuela kaynaklı arz aksaklıklarına rağmen, petrol fiyatları arz fazlası beklentileri nedeniyle negatif seyirle haftayı tamamladı. Uluslararası Enerji Ajansı’nın küresel arzın talebi aşacağına dair projeksiyonları fiyatları aşağı çekti.
Doğalgaz Fiyatları Geriledi
Doğalgaz fiyatları, sert yükselişin ardından yumuşak hava tahminleri ve yüksek üretim nedeniyle gerileyerek son beş haftanın en düşük seviyelerine indi. Brent petrolün varil fiyatı haftalık bazda yüzde 4,1 azalırken, doğal gazın fiyatı da yüzde 22,1 değer kaybetti.
Tarım Emtiaları Karışık Seyretti
Çin’in alımları ve ABD’nin ihracat performansı tarım emtia fiyatlarını desteklese de, ABD Tarım Bakanlığı’nın rekor üretim ve yüksek stok tahminleri fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu. Chicago Ticaret Borsası’nda buğday, mısır, pirinç ve soya fasulyesinde fiyatlar düştü.
Kakao Fiyatları Desteklendi
Fildişi Sahili’nde güçlü hasat ve elverişli hava koşulları arz görünümünü rahatlatsa da, kakao fiyatları destek alımlarıyla haftayı pozitif bir seyirle tamamladı. Kahve ve şeker fiyatları düşerken, kakaonun fiyatı yüzde 10,6 arttı.
