OECD Küresel Borç Raporu 2025: Borçlanma Seviyelerinde Artış Devam Ediyor

Yüksek Faiz Dönemi Başladı

OECD’nin yayımladığı Küresel Borç Raporu 2025’e göre, düşük faiz dönemi geride kaldı ve 2024’te yüksek faizli bir döneme girildi. Merkez bankalarının politika faizlerini düşürmesine rağmen, birçok ülkede tahvil getirileri artarken, ülke ve şirket borçları da artış gösterdi.

Artan Borçlanma İhtiyacı

Yüksek maliyet ve borç kombinasyonunun, yatırım ihtiyaçlarının arttığı bir dönemde karşımıza çıkması, gelecekte borçlanma kapasitesini kısıtlayabilir. Bazı kurumsal ve gelişmekte olan piyasaların piyasaya erişimde zorluklar yaşadığı belirtiliyor.

“Artan jeopolitik ve makroekonomik belirsizliklerle karşı karşıya kalan borç piyasaları, uzun vadeli ve sürdürülebilir büyümeyi finanse etmek için zorlukların üstesinden gelmeli.”

Rapora göre, 2024’te hükümetler ve şirketler küresel çapta 25 trilyon dolar borçlandı. Bu miktar, 2007’deki seviyenin neredeyse üç katı.

Gelişmekte olan ülkelerde de piyasadan borçlanma seviyesi keskin şekilde arttı. 2007’de bir trilyon dolar olan tahvil ihracı, 2024’te 3 trilyon doların üzerine çıktı. Bu ülkelerdeki mevcut borç seviyesi de 2007’deki 4 trilyon dolardan 12 trilyon dolara yükseldi.

Merkez Bankaları ve Tahvil Piyasaları

OECD’ye göre, merkez bankaları geçen yıl borç piyasalarından çekilmeyi sürdürdü. Yurt içi devlet tahvillerinin merkez bankası varlıkları 2024’te ödenmemiş borcun yüzde 19’una denk geldi.

Jeopolitik gerilimler ve ticari belirsizlikler, uluslararası portföy akışlarını etkileyebilir. Kurumsal piyasalarda yaşanabilecek şoklar, yüksek konsantrasyon seviyeleri nedeniyle artabilir.

Devlet tahvili piyasalarında likidite iyileşirken, oynaklık salgın öncesi seviyelerin üzerinde devam ediyor. Piyasa yapıcılarının likiditeyi desteklemesine rağmen, sınırlı depolama kapasitesi zorluklara yol açabilir.